【发现报告】数字人民币红利被激活！应用空间有多大？

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2 .数字人民币红利被激活！应用空间有多大？（附报告） 5月5日，支付宝官方微信公众号发布消息称，近期支付宝上线了“数字人民币”搜索功能，帮助新用户 更方便地开通数字人民币钱包，并支持一站式使用数字人民币收付款、转账和银行卡管理等功能。 

3 .这意味着国内支付巨头也开始助力推进数字人民币的应用。同日，广东首家医疗机构数字人民币医疗支 付场景，在广东省人民医院惠福分院落地应用。 数字人民币在全国范围内推广的预期进一步提升。 近期常有小伙伴问报告酱，数字人民币的使用在体验上和第三方支付并无差异，第三方支付已经很便利 了，为何还要用数字人民币？数字人民币有哪些产业链受益？应用空间有多大？ 本文报告酱梳理了近期最新的4篇数字人民币报告，将对以上疑问进行解答分享。 #01# 

4 . 数字人民币有什么优势？ 据博通分析报告《非银支付行业年度专题分析》测算，2021年，移动支付交易规模达到了303.9万亿元 人民币，比去年同期增长14%。 博通咨询认为，未来移动支付行业的发展，主要得益于长尾效应的延续、数字化工具加速、行业数字化 程度带来的企业增值服务增长。 央行副行长在支付清算协会论坛上的讲话表示，支付产业是国之重器，是经济活动的基础，帮助经济薄 弱环节和弱势群体跨越支付领域数字鸿沟，不仅是支付普惠问题，更是关乎释放内需潜力、扩大居民消 费、畅通国内大循环的重要问题。 另一方面，现金管理成本相对较高，其设计、印制、调运、存取、鉴别、清分、回笼、销毁以及防伪反 假等诸多环节耗费大量人力、物力、财力，也使得法定数字货币成为低成本、高效率的流通工具。 事实上，作为国家的法定货币，数字人民币很有优势： 一是更节省，数字人民币支付、提现均为0手续费，降低了现金支付和提现成本； 二是更安全，数字人民币遵循“小额匿名、大额依法可溯”的原则，有利于保护个人隐私及用户信息 安全； 三是更普惠，未开立银行账户的公众可通过数字人民币钱包享受基础金融服务。 此外，数字人民币离线支付类似纸币，可以满足网络覆盖不到的地区以及特定场所的使用。 

5 . #02# 产业链中，谁最受益？ 过去一年，互联互通被加速推进，让整条产业链更大范围地回归了四方清算模式，反过来也为下一步网 络支付更进一步的互联互通奠定了基础。 在四方清算模式下，清算机构作为平台，同时对接收单机构和发卡行，各个发卡行可以共享商户，灵活 性高于三方清算模式，逐渐成为市场主流。主要参与者分工如下： 发卡行：负责发卡（C端获客），相关卡片管理，处理付款/退款流程，客户信用管理等； 收单方：相当于商户的发卡行，负责商户账户的管理，处理商户交易信息等； 清算机构：承接整个支付流程的信息流，实现跨行交易清算； 商户：提供商品和服务。 2000年以后，越来越多玩家加入产业链，支付赛道形成百花齐放的态势。目前，产业链所有玩家的收入 均来源为商户支付的手续费，收入占比：银行>收单机构>清算机构。 

6 .从商业模式来看，银行虽然收入最高，但为了完成B端和C端获客，成本相对较高；收单机构需要做B端 获客及硬件铺设，成本也较高。清算机构作为轻资产平台，盈利能力最强。 清算机构的本质是一个平台，商业模式的核心为双边网络效应，消费者和商家的飞轮一旦滚动起来，边 际成本逐渐变低，规模效应逐渐变强，市场格局向垄断态势演变。 例如Visa，公司2017-2021年经营利润率均超过60%，净利率在45%-50%之间。 国内第三方支付机构微信支付和支付宝崛起，打破过一次中国非现金支付产业链的稳定，并从支付产业 链中获得一杯羹。但第三方支付的底层也是银行卡支付，移动支付资金回归银行账户趋势明显。 另外，第三方支付还通过压缩产业链其他玩家获得利润： 若使用钱包内余额支付，支付宝和微信支付抢占了过去银行和清算机构的市场。交易过程不涉及银行 卡，因而也不需要清算机构； 若使用钱包中绑定的银行卡支付，支付宝和微信支付将扣除手续费，这笔手续费需要分配给发卡行、 收单机构和清算机构，剩下的则为第三方支付机构收入。 

7 .支付需求永恒存在，支付赛道也是牛股频出。在东吴国际最新报告《从支付产业链看行业变迁：数字人 民币》中认为，未来支付方式和支付载体的变化，以及企业的科技创新，均有可能打破原有产业链的平 衡，出现新的机会，新的牛股。 #03# 应用空间有多大？ 中信最新《数字人民币：数字经济时代支付基础设施》报告中认为，随着用户习惯、市场格局的重塑， 数字人民币场景的应用空间增大。 观察中美非现金支付产业链，除收单机构、清算机构和发卡行这几个玩家之外，更多的商业模式创新和 投资机会均围绕商户侧和用户侧： 初始业务围绕C端流量出发，再逐步拓展场景和服务，例如微信支付； 初始业务围绕场景出发，例如支付宝、PayPal； 初始业务从B端出发，逐步拓展至C端场景。 可以看出，不管哪种发展路径，最终落脚点均在于流量、场景以及商家服务。 目前数字人民币在B端还无成熟商业模式显现，东吴建议首先关注数字人民币基础设施搭建方面的公 司，建议关注商家端和流量端的商业模式创新；以及为银行提供营销、用户管理等服务的公司。 据前瞻数据，2021年下半年，我国数字人民币的交易规模增长53.82%。预计未来随着我国数字人民币 的 试 点 区 域 展 开 ， 推 广 力 度 不 断 扩 大 ， 保 守 估 计 到 2027 年 ， 我 国 数 字 人 民 币 的 交 易 规 模 将 超 5000 亿 元。 

8 .关于发现报告 发现报告，100万+用户查找报告的首选！ 依托于海量的行业、上市公司、宏观策略等研究报告，采用智能搜索引擎、文档结构化 解析、AI语义识别等技术，是整合海量、优质报告和数据的检索服务平台。 我们收录了320+万份的研究报告和2300+万份的数据报表，每天高效地支撑着大批市 场研究、咨询顾问、金融投研、商业分析等人员的专业性工作；同时，来自各行各业的 产品、营销人员、甚至学生朋友也在这里找到了大量有价值的内容。 联系我们 电话：0512-88971002 商务合作（微信）：hufangde04 地址：中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号圆融中心33楼