【发现报告】特斯拉降价后再优惠！影响和机会有哪些？

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2 . 特斯拉降价后再优惠！影响和机会有哪些？ 时隔半个月，特斯拉再次降价，这次是以保险补贴的形式。 11月8日，特斯拉官方微博发布消息，现车限时提车保险补贴方案已上线（详情如下图）。 

3 .就在10月24日，特斯拉官方曾发布通告，国内特斯拉在售Model 3及Model Y售价调整，相比调价 前 ， Model 3 后 轮 驱 动 版 和 高 性 能 版 分 别 下 调 1.4 万 元 和 1.8 万 元 ；Model Y 高 性 能 版 、 后 轮 驱 动 版、长续航版分别下调2万元、2.8万元和3.7万元。 而 在 10 月 24 日 调 价 前 ， 特 斯 拉 的 最 新 调 价 活 动 是 减 免 了 保 险 补 贴 ， 但 根 据 特 斯 拉 10 月 24 日 海 报 消 息，两次调价不能同时享受，即直减和保险优惠只能二选一。 本篇内容，我们将聚焦于三点： 此次降价的原因及影响？ 特斯拉还有哪些优势？ 二级市场的相关投资机会。 

4 . 降价原因及影响 如果不是万不得已，能多卖钱，为何会降价？对特斯拉来说，产量逐渐超过交付量，叠加产能扩充， 可能是他此次降价的主要原因。 特斯拉2022年第三季度财显示，在交付方面，特斯拉第三季度共生产了36.5万辆汽车，交付了34.3 万辆汽车，同比增长42.4%。但低于华尔街预期的约35.8万辆，交付不及预期，反映了消费需求的回 落，同时特斯拉面临来自中国车企的竞争压力。 同时，今年公司对上海工厂进行改造升级，改造前上海工厂年产能超45万台，改造后上海工厂年产能 超75万台。 另外，特斯拉的交付周期也在缩短，以Model Y为例，目前在华交付周期为订车后1到4周提车，证明 供求关系已经变化了，充足产能需要更多的订单来释放。 这也就导致特斯拉需要降价促销，沉淀更多订单，抢占更多市场，完成销售KPI。 特斯拉降价了，对自己对行业有哪些影响？ 对特斯拉自己来说，可能扩大对应市场份额，但同时需要提高足够的销量填补利润的空缺。 根据乘联会数据，自2019年以来，我国乘用车市场呈现明显的高端化与电动化趋势，近三年15-20万 元与20-30万元车型销量呈稳步上升趋势，2022年1-9月累计占比分别达到19%与15%。其中20-30 万元所占比例约25%，该区间内纯电动车占比超过80%。 降价后，特斯拉国产Model 3 与 Model Y性能版有望进一步在30-40万元区间内抢占豪华燃油/混 动车市场份额，后驱版则将加剧20-30万元新能源车赛道竞争。 西部证券认为，随着阶段性产能爬坡完成，产能利用率重回高位，叠加原材料成本边际下降，毛利率 预期回升。特斯拉生产制造革命降本增效也将得到持续体现。 对于新能源汽车行业来说，像是一条鲶鱼，加大了新能源汽车行业竞争激烈程度。预计相关竞品车型 或将采取降价措施进行应对。 

5 .从车型所处价格带与车型等级角度来看： Model 3车型竞品包含小鹏P7、蔚来ET5、比亚迪海豹、长安深蓝SL03、比亚迪汉EV等车型； Model Y车型竞品包含蔚来EC6、小鹏G9、理想 L8、理想 L7、比亚迪唐等车型。 目 前 来 看 ， 福 特 电 马 已 经 宣 布 了 Mustang Mach-E 全 系 售 价 下 调 ， 降 幅 比 特 斯 拉 更 狠 、 达 到 了 2 万-2.8万元。 其他竞品降价，还会远吗？ 特斯拉有哪些优势？ 降价后的特斯拉更让人心动了，除了价格优势，还有哪些？ 特斯拉布局了新能源链条的各个环节，包括光伏、储能、电动汽车等。 在 技 术 研 发 创 新 方 面 ， 特 斯 拉 率 先 布 局 应 用 了 集 中 式 E / E 架 构 、 自 动 驾 驶 FS D 、 4 6 8 0 大 圆 柱 电 芯 、 C TC 、 一 体 化 压 铸 等 新 技 术 。 前 几 种 技 术 ， 大 家 比 较 熟 悉 ， 但 后 三 种 — — 一 体 化 压 铸 + 4 6 8 0 C TC ， 被 业 内 誉 为 特 斯 拉 生 产 制 造 革 命。 四十年出现一次生产制造革命，从福特流水线生产到丰田精益生产，再到大众平台化模块化生产，每 一 次 汽 车 生 产 革 命 的 领 导 者 均 将 在 之 后 的 市 场 竞 争 中 占 据 明 显 优 势 。 依 靠 一 体 化 压 铸 + 4 6 8 0 C TC ， 特 斯拉正在引领汽车产业新一轮的生产制造革命。 就 在 去 年 ， 马 斯 克 在 特 斯 拉 年 度 的 A I 开 放 日 上 ， 公 开 了 全 球 最 强 A I 超 算 D O J O E x a Po d + 全 球 最 强 A I 芯 片 D 1 + 类 人 机 器 人 Te s l a B o t 。 

6 .Te s l a B o t 就 是 由 FS D 硬 件 提 供 算 力 ， 第 一 代 的 定 位 是 “ 完 成 一 些 没 人 想 干 的 、 无 聊 的 工 作 ” ， 下 一 代目标是实现照顾人、做饭、修剪草坪等功能。预计有望在2023年投入生产。 在 商 业 模 式 创 新 方 面 ， 特 斯 拉 摒 弃 传 统 的 经 销 商 模 式 选 择 直 营 模 式 ， 并 基 于 空 中 下 载 技 术 （ O v e r- t h e - A i r Te c h n o l o g y ， OTA ） 为 车 主 提 供 了 付 费 升 级 项 目 。 OTA 是 通 过 移 动 通 信 的 空 中 接 口 ， 实 现 对移动终端设备及SIM卡数据进行远程管理的技术。 不光有硬实力，如第一段所说，产能方面也仍在提高。特斯拉的产能布局覆盖北美、亚洲和欧洲。 伴随特斯拉新技术的应用、新工厂产能爬坡、新车型后续推出、国产化率进一步提升以及未来供应商 有望实现全球配套，特斯拉产业链的零部件公司有望持续收益。 特斯拉产业链的机会 天风证券看好特斯拉产业链的高增长机遇。 建议关注受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的产业链核心标的：拓普集团、旭升股份、新泉股 份、银轮股份、金固股份、岱美股份、常熟汽饰、上声电子、比亚迪、三花智控、宁德时代等。 另外，特斯拉引领及应用了较多新技术，建议关注因新技术的渗透率提升而受益的相关标的：广东鸿 图 、 文 灿 股 份 、 力 劲 科 技 （ 一 体 化 压 铸 ） 、 和 胜 股 份 （ C T P / C TC ） 、 亿 纬 锂 能 （ 4 6 8 0 ） 、 福 耀 玻 璃 （天幕玻璃）、精达股份（扁线电机）、德赛西威、经纬恒润、华阳集团、均胜电子、科博达（域控 制器）等。 一体化压铸方面，西部证券看好“卖铲人”设备+模具以及铸件环节： 6000T 以上压铸机竞争格局好，供给稀缺，建议关注力劲科技、伊之密； 模具壁垒高，头部厂商量价齐升，建议关注合力科技； 压铸件环节良率是关键，看好与优质主机厂客户合作紧密的供应商，推荐拓普集团，建议关注文灿 股份、广东鸿图，爱柯迪、旭升股份等。 其 次 还 看 好 4 6 8 0 C TC ， 热 管 理 的 大 流 量 电 子 膨 胀 阀 + 水 冷 板 + 电 芯 防 爆 阀 环 节 ， 建 议 关 注 银 轮 股 份 ， 三花智控。 #如果要买车，你会首选降价后的特斯拉吗？ 部分参考研报 【天风证券】智能电动汽车赛道深度八：特斯拉引领变革，产业链乘势而行 【西部证券】行业点评报告：从降价落地看特斯拉生产制造革命 【特斯拉】2021年特斯拉影响力报告 【特斯拉】特斯拉供应链（英） 【财通证券】特斯拉降价事件点评：特斯拉率先降价，行业竞争加剧 

7 .【中邮证券】新能源车行业系列点评一：特斯拉降价如期来临，整体调降1.40-3.70万元 【国信证券】卫星互联网开始加速，关注低轨卫星产业链机会 【东方证券】特斯拉Optimus发布，人形机器人产业巡礼 

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