智能驾驶深度研究报告

1 .证券研究报告 智能驾驶深度研究 分析师：蒋佳霖 SAC执业证书编号：S0190515050002 行业评级：推荐 报告发布日期：2021年7月25日 

2 .投资要点 KEY POINTS ⚫ 华为ADS使得高级别自动驾驶车辆大规模量产成为可能，更将加速智能汽车产业变革，产业投资机会有 望从硬件制造侧向IT软件及服务侧切换。从目前来看，ADS的全球竞争力、中长期发展机会、未来的确 定性，均占优。 ⚫ 我们认为2021年是高级别自动驾驶发展元年，随着智能网联汽车数量的增加，智能汽车行业对软件和订 阅服务的需求快速提升。我们预计智能网联、感知侧雷达、高精地图、智能座舱、智能汽车云、网联汽 车安全等产业将迎来加速发展拐点。 ⚫ 建议关注计算机板块中智能驾驶产业链细分龙头的投资机会，包括：中科创达（智能驾驶舱）、德赛西 威（控制方案整合）、道通科技（智能诊断检测）、千方科技（V2X）、均胜电子（智能驾驶舱）、中 科软（车险信息化等）、锐明技术（车载视频）、四维图新（高精度地图）、东软集团（智能驾驶舱）、 万集科技（V2X、激光雷达）。 ⚫ 风险提示：1）行业需求不及预期的可能；2）竞争格局恶化的可能；3）产业生态良性度不高的可能。 2 

3 .目录 AGENDA 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 三、十余年技术沉淀，华为ADS惊雷乍起搅动一池春水 四、细读与车企合作模式，一图看懂华为智能驾驶生态 五、投资建议与标的梳理 六、风险提示 8YeXeV8VuVqZbZdYfY6MbP6MnPpPtRnMkPoOoReRpNtN8OpOoOMYoOoPMYtPxO 

4 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能化、网联化发展将加速汽车产业链重构 ⚫ 汽车“三化”是大势所趋，我国汽车产业有望实现“弯道超车”。汽车“三化”趋势中电动化是基础，网联化是条 件，智能化是关键。我国汽车产业随着改革开放之后规模化发展，有望在第四次工业革命的推动下实现“弯道超 车”，像家电、高铁等领域一样的实现产业崛起。 ✓ 智能驾驶汽车的智能化、网联化技术仍有较大提升空间。智能网联汽车是车联网与智能车的有机联合，它搭载先进 的车载传感器、控制器、执行器等装置，具备复杂环境感知、智能决策、协同控制等功能，可实现安全高效行驶， 并最终有望实现自动驾驶。早期智能汽车走单车智能路线，强调汽车本身的“感知+决策+执行”，通过车载传感器 和道路环境，自动规划行车路线并控制车辆。 表1：《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》发展愿景 我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。 到2025年 纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限 定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高。 我国新能源汽车核心技术达到国际先进水平，质量品牌具备较强国际竞争力。 到2035年 纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高度自动驾驶汽车实现规模化应用，充换 电服务网络便捷高效，氢燃料供给体系建设稳步推进，有效促进节能减排水平和社会运行效率的提升。 4 资料来源：国务院，兴业证券经济与金融研究院整理 

5 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能化、网联化发展将加速汽车产业链重构 ⚫ 伴随汽车“三化”发展，汽车产业链或将发生重构。传统汽车供应链有着严格的层级体系，包括主机厂、一级供应 商、二级供应商、三级／材料供应商等，整个产业链的核心是主机厂。 图1：未来汽车产业链结构或将迎来重构 ✓ 在汽车“三化”变革过程中，产业链中 设计、制造、服务等环节正发生重组， 或将形成新的产业生态。“软件定义汽 车”趋势下，汽车将从销售“硬件”转 向销售“服务和生态”。 汽车“三化”技术 主机厂 供应商/品牌商 /代工厂 ✓ 在智能网联汽车发展趋势下，汽车产业 链的核心将变为智能化、网联化等核心 技术的供应商，而传统主机厂或第三方 5 专业代工厂将依赖于技术服务商。 资料来源：东滩智库，兴业证券经济与金融研究院整理 

6 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能化、网联化发展将加速汽车产业链重构 图2：科技企业将持续赋能智能驾驶 6 资料来源：亿欧，兴业证券经济与金融研究院整理 

7 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 产业重心将从“硬件侧”向“IT及服务侧”切换 ⚫ 造车本身并不赚钱，软件及订阅或将成为智能汽车产业主要盈利来源。 ✓ 近年在传统汽车销量下滑的同时，我国汽车行业利润率也已从2014年的9%降低至2019年的6.3%，产业附加值正持 续受挤压。 ✓ 随着新一代信息技术与汽车产业加速融合，车辆的硬件成本、利润贡献占比将降低，软件成本和利润贡献占比有 望大幅度增加。 表2：部分新能源智能汽车订阅收费模式 品牌 车型 订阅产品及收费情况 FSD（Full Self-Driving）100美元/月；目前FSD在中国市场的选装价格为人民币6.4万元；“高级车载娱乐服务包” 的订阅费用则按月收取，价格为每月9.99元人民币，用户可通过特斯拉账户在线订阅升级。 特斯拉 全系 “高级车载娱乐服务包”的订阅费用则按月收取，价格为每月9.99元人民币，用户可通过特斯拉账户在线订阅升级。 全系 “NIO Piliot精选包”定价为15000元；“NIO Pilot全配包”定价为39000元。 蔚来 ET7 推出了NAD服务订阅模式，即消费者以每月支付680元的方式，按月订阅ADaaS。 威马汽车 全系 “QQ秀”的4款仪表盘主题皮肤，原价分别为299元和499元。 小鹏汽车 P7 一次性支付2万元人民币或分期三年（每年1.2万元）来购买高级自动驾驶系统XPILOT 3.0。 7 辅助驾驶功能免费开放，首批车主礼遇会赠送、免费提供家用充电桩1台(220V 7KW)及免费安装1次（30米以内， 赛力斯 华为智选SF5 购车1年内有效） 资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理 

8 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 产业重心将从“硬件侧”向“IT及服务侧”切换 ⚫ 汽车产业将更加重视服务需求，车企或将成为服务提供商。 ✓ 在造车成本结构方面，传统车硬件价值量占比达到90%，而未来汽车中硬件占比则将降 至40%左右，超过40%的价值来源于软件，剩下的20%将来自于订阅和内容付费。 ✓ 由于软件的边际成本几乎为零，所以诸如智能操作系统、自动驾驶、辅助驾驶等软件及 订阅功能或将重塑汽车行业利润链，并有望成为智能汽车产业的主要利润来源。 ✓ 从产业趋势来看，汽车制造商将会把更多的精力由制造端向服务端转移，也有望会从生 产制造商变成服务提供商。 ✓ 智能汽车产业链重心将从“硬件制造侧”向“IT软件及服务侧”切换。 8 

9 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 产业重心将从“硬件侧”向“IT及服务侧”切换 图3：智能网联汽车产业链结构 出行服务 物流服务 旅游服务 公共交通 数据增值 导 应 航 用 定 层 位 集 高 第 成 整车厂 互联网科技厂商 平台运营商 精 三 层 度 地 方 单车智能 车联网 图 基 础 感知层 决策层 执行层 网络及计算 硬件 标 技 准 术 基 法 础 摄 通 通 规 支 雷 芯 算 线 线 5 边 信 信 与 持 层 像 达 片 法 控 控 G 缘 芯 模 测 头 片 组 试 制 转 通 计 车载单元OBU 评 动 向 信 算 9 传感器 操作系统 路测单元RSU 价 资料来源：亿欧，兴业证券经济与金融研究院整理 

10 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 目前我国智能网联汽车渗透率快速提升。 ✓ 据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年》，规划到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。 图4：我国智能网联汽车渗透率将持续提升（%） ✓ 前瞻产研数据，2017年我国智能网联 汽车渗透率仅为2%，处于较低水平。 ✓ 新车型智能网联渗透率加速提升， 2018年新车型渗透率达到31.1%，相 较2016年增长近5倍。 10 10 资料来源：Flairmicro，前瞻产研，兴业证券经济与金融研究院整理 

11 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 我国新能源汽车的销量和保有量持续快速增加。 ✓ 据工信部预测，2021年我国新能源汽车产量有望达到180万辆，同比增长超过32%。据艾瑞咨询数据，预计到2025 年我国新能源汽车销量有望达到530万辆，届时新能源汽车保有量将在2000万辆左右。 ✓ 根据《中国车联网白皮书》数据，预计到2025年，中国智能汽车市场规模将接近万亿元，2020-2025年6年产业复 合增速达36.85%。 图5：2018-2025年中国新能源车销量及预测（万辆；%） 图6：2015-2025年中国智能汽车市场规模及预期（亿元；%） 18000 56.00% 17000 60% 600 50% 530 16000 45% 50% 500 14000 40% 401 35% 12000 40% 400 30% 30.00% 9600 303 10000 300 25% 30% 20.00% 8000 6600 229 180 15.30% 20% 200 6000 15.00% 20% 137 11.70% 15% 127 121 8.90% 6.80% 4000 2600 5.20% 10% 2000 10% 100 4.50% 4.70% 5% 2000 400 0 0% 0 0% 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2015年 2020年 2025年 11 新能源汽车销量（万辆） 新能源汽车占汽车销量比（%） 全球规模（亿元） 中国规模（亿元） 中国占比（%） 资料来源：中汽协，工信部，艾瑞咨询，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：《中国车联网白皮书》，兴业证券经济与金融研究院整理 

12 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 中国乘用车销量逐年增长，智能驾驶渗透率超过60%。 ✓ 据智研咨询，2020年中国乘用车销量为2773.3万台，近五年同比增速维持在5%左右。 ✓ 同时，智能驾驶乘用车渗透率快速增长，2020年渗透率已达61%，随着技术的成熟与应用，预计更高智能驾驶级别的 汽车占比将大幅提升。 图7：2015-2020年中国乘用车销量（万台；%） 图8：中国智能驾驶乘用车渗透率（%） 3000 7.3% 2773.3 8% 0.7 2644.6 61% 6.5% 2384.1 2514.8 7% 0.6 2500 2251.4 5.9% 52% 2114.6 5.5% 6% 47% 5.2% 0.5 2000 4.9% 5% 0.4 1500 4% 32% 0.3 3% 20% 1000 2% 0.2 15% 11% 500 1% 0.1 0 0% 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 12 中国乘用车销量（万台） YOY（%） 中国智能驾驶乘用车渗透率 资料来源：智研咨询，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：智研咨询，兴业证券经济与金融研究院整理 

13 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 出行服务：智能驾驶共享出行加速落地 ✓ 全球传统汽车制造企业正加速向移动出行服务商转型，多数车企已推出或计划推出自有汽车共享项目，智能汽车将作 为MaaS（Mobility as a Service，出行即服务）平台的重要组成部分，为消费者提供一站式出行服务。 ✓ 据中商产业研究院预测，2021年我国网约车市场规模可达3581亿元。 图9：中国网约车市场交易额（亿元；%） 5000 30% 28.1% 27.4% 4476 4500 25.0% 25% 4000 3581 20% 3460 3500 3114 15.0% 15% 3000 2715 10% 2500 2120 5% 2000 0% 1500 1000 -5% 500 -10.0% -10% 0 -15% 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 13 中国网约车市场交易额(亿元，左轴) 增速(%，右轴) 资料来源：中商产业研究院，兴业证券经济与金融研究院整理 

14 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 物流服务：多种商业模式、业务场景将涌现 ✓ 传统货物运输企业、物流企业及各类电商加速推动物流平台化运作，车货匹配平台、整车运输匹配平台、货运市场对 接匹配平台等各类平台不断涌现，随着装配有自动驾驶系统的物流运输车在园区、港口等场景的应用逐渐成熟，物流 运输车辆将与物流管控平台实现无缝对接，分时租赁、车队运营、车货智能化匹配调度等创新的服务模式将相继推出。 图10：中国社会物流总额及增长情况（万亿元） 350 35% 298 300.1 300 29.8% 283.1 30% 252.8 26.2% 26.3% 250 220 229.7 25% 213.5 197.8 200 19.6% 177.3 20% 20% 158.4 150 125.41 15% 89.99 96.65 11.9% 11.6% 12.0% 97.2 100 75.23 10.1% 10% 59.6 7.4% 7.9% 50 4.4% 5.3% 5% 3.0% 0 0.7% 0% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021.1-4 中国社会物流总额（万亿元） 同比增速 14 资料来源：中国物流与采购联合协会、公开信息整理，兴业证券经济与金融研究院整理 

15 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 物流服务：支/干线物流已有多个试运营案例 ✓ 干线物流指跨越省市区的远距离、大数量的骨干线路运输，主要包括铁路、公路、水运等交通方式；支线物流则发生于 干线物流沿途卸货之后，指省市范围内相对短途的运输。 ✓ 长三角公路货物运输总量远高于铁路与水运的总和，自动驾驶技术的应用空间广阔。目前上海、天津、宁波、深圳等多 港口已进行自动驾驶集卡试运营，图森未来、直线科技也已在多地铺设专用智慧道路，进行自动驾驶货车的商业试点。 图11：我国长三角货物运输量（亿吨） 70 63 59 60 60 53 51 50 40 37 34 31 30 31 32 29 30 25 24 25 18 18 19 20 16 15 14 13 10 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 15 铁路 公路 水运 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 

16 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 物流服务：园区物流方面，智能驾驶赋能空间巨大 ✓ 据前瞻产业研究院统计，中国至少有478个国家级经开区、出口加工区及保税区，1170个省级各类开发区，22000多个 工业园、制造园区，物流园区的平均规模在1400亩左右，与外国平均水平接近，且有集中化、大型化的发展趋势。园 区物流普遍面临运营成本高、司机招募困难的问题，装卸、运输、配送及仓储等环节对自动化、智能化、无人化技术 需求迫切。 图12：全国物流园区占地规模情况（亩；%） 图13：中外物流园区平均规模对比（单位：公顷） 2% 中国 90 6% 丹麦 139.6 7% 150-300亩 法国 30.5 29% 300-500亩 意大利 198.1 500-750亩 西班牙 42.1 22% 750-2000亩 英国 88.5 2000-5000亩 荷兰 44.8 5000-7500亩 德国 135.7 17% 7500亩 日本 74 17% 0 50 100 150 200 250 16 物流园区平均规模 资料来源：前瞻研究，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：前瞻研究，兴业证券经济与金融研究院整理 

17 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 物流服务：应用智能驾驶，可降低末端物流（快递、包裹）运营成本、提高效率 ✓ 末端物流具有种类多、批量少、频次高、配送节点分散、交通路况复杂等特征，在配送时需花费大量时间及物流成本。 ✓ 末端物流最主要的场景是快递和即时配送（外卖、生鲜宅配、商超零售、医药配送等），无人配送车及解决方案可能 在这两方面大大提升整体效率，降低运营成本。 图14：我国规模以上快递业务收入（亿元） 图15：我国近年即时配送订单量（亿单） 10000 350 160% 8,795 313.6 9000 300 140% 8000 7,498 134.2% 120% 7000 250 228.4 6,038 104.7% 6000 100% 4,957 200 182.8 5000 80% 3,975 133.5 4000 150 66.1% 2,770 60% 3000 93.2 2,045 100 43.2% 2000 1,442 56.1 36.9% 37.3%40% 479 575 758 1,055 50 27.4 24.9% 20% 1000 409 11.7 0 0 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 17 我国规模以上快递业务收入（亿元） 订单量(亿单，左轴) 增速(%，右轴) 资料来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：GFLP、艾瑞咨询，兴业证券经济与金融研究院整理 

18 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 矿区自动驾驶：一个增长潜力巨大的商用车应用场景 ✓ 矿区运输服务即矿区自动驾驶直接提供运输；技术服务指自动驾驶相关改装费、前装销售分成及平台运营费，测算对 象不包含传统运输车整车销售市场。 ✓ 中国矿区自动驾驶已经历起步、技术研发和试验阶段，据亿欧智库预测，2030年运输服务市场规模将达到3912亿元， 技术服务市场规模将达到129亿元。 图16：中国矿区自动驾驶运输服务市场规模（亿元） 图17：中国矿区自动驾驶技术服务市场规模（亿元） 4500 140 128.94 3912 4000 120 3500 100 3000 80 2500 2000 60 36.72 1500 40 1057 19.14 1000 626 20 10.69 306 1.14 3.42 500 121 26 0 0 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2030E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2030E 中国矿区自动驾驶技术服务市场规模（亿元） 18 中国矿区自动驾驶运输服务市场规模（亿元） 资料来源：亿欧智库，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：亿欧智库，兴业证券经济与金融研究院整理 

19 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 农机自动驾驶：智慧农业的必选方向 ✓ 据农业农村部统计，农机自动驾驶系统销量年增速保持50%以上，2020年更是出现了爆发式增长，销量达到1.7万套。 ✓ 据头豹研究院，2014-2018年中国农机自动驾驶销售规模实现翻番，由2.6亿元增长至5.2亿元，年均复合增长率18.9%。 未来，农机自动驾驶将继续受益于北斗系统的持续升级、土地流转面积增加及农业机械补贴政策等因素，预计市场规 模将维持高速增长，2021年中国农机自动驾驶系统销量将达到3.2万套，行业市场规模12.4亿元。 图18：我国农机自动驾驶系统销量预测（万套） 图19：中国农机自动驾驶行业市场规模（亿元） 14 20 18 17.3 12 11.5 16 15.3 10 14 12.4 8.6 12 8 9.8 6.3 10 6 8 7 4.6 6 5.2 4 3.2 4.3 3 3.6 4 2.6 1.7 2 2 0.2 0.3 0.5 0 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 中国农机自动驾驶行业销售规模（亿元） 自动驾驶系统销量（万套） 19 资料来源：左思汽研、农业农村部，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：头豹研究院，兴业证券经济与金融研究院整理 

20 .一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 ⚫ 数据增值：重塑汽车产业价值链 ✓ 智能汽车在行驶过程甚至全生命周期中都将产生大量数据，包含决策控制、网联化交互及产业服务等多个方面。据 全球多家自动驾驶公司及车企保守估算，一辆自动驾驶测试车每天可产生10TB数据。 ✓ 据工信部预测，随着智能驾驶、车路协同的推进，中国大数据城市交通应用投资规模未来5年或保持3.0%的年复合 增长率，2024年市场规模有望达到86.9亿元。 图20：大数据在中国城市交通行业的应用市场规模（亿元） 100 84.4 86.9 90 81.9 77.2 79.5 80 75.0 68.6 70.5 70 62.0 60 50 45.0 40 30 20 10 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 20 应用市场规模（亿元） 资料来源：工信部，兴业证券经济与金融研究院整理 

21 . 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 智能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期 图21：智能网联汽车多样化的数据增值方式 21 资料来源：赛迪智库，兴业证券经济与金融研究院整理 

22 .目录 AGENDA 一、智能驾驶产业加速进化，全球万亿级空间释放可期 二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 三、十余年技术沉淀，华为ADS惊雷乍起搅动一池春水 四、细读与车企合作模式，一图看懂华为智能驾驶生态 五、投资建议与标的梳理 六、风险提示 

23 . 二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 当前在新能源汽车领域，形成了四大造车阵营 ⚫ 我们把新能源汽车造车参与方分为4大阵营，包括了国内传统阵营、国外传统阵营、国内互联网新势力、 国际巨头四类。 图22：新能源汽车四大阵营 … 国内新势力阵营 国内传统车企阵营 … 国外传统车企阵营 国外科技巨头阵营 … … 23 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 

24 .二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 华为发力智能汽车，不造车、但帮助车企造好车 ⚫ 2020年10月30日，华为正式首发了智能汽车解决方案独立品牌HI（Huawei Inside），架构包括： ✓ 1个全新的计算与通信架构和5大智能系统：包括智能驾驶，智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云；以及激 光雷达、AR-HUD等全套的智能化部件。 ✓ 3大计算平台：智能驾驶计算平台、智能座舱计算平台和智能车控计算平台。 ✓ 3大操作系统：AOS（智能驾驶操作系统）、HOS（智能座舱操作系统）和VOS（智能车控操作系统）。 图23：2021年华为HI发布会发布五大新品 ⚫ 上海车展发布会上，华为公布5大新品： ✓ 鸿蒙 OS 智能座舱体验升级 ✓ 400Tops算力MDC810 ✓ 4D成像毫米波雷达 ✓ 八爪鱼自动驾驶开放平台 ✓ 集成化智能热管理系统 24 资料来源：华为公司，兴业证券经济与金融研究院整理 

25 .二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 战略升级，华为汽车BU组织架构、人事调整落定 ⚫ 华为调整集团业务架构，汽车BU战略地位显著提升。 ✓ 华为早在2013年开始进军车联网，2019年成立智能汽车解决方案BU，2020年11月将汽 车BU由ICT业务管理委员会调整到消费者业务管理委员会。 ✓ 当前华为汽车BU下设九个部门，其中前台部门包括架构设计与集成战略部、战略业务 发展部、政策与标准专利部、Marketing部门；中台部门为MDC产品部，主打智能驾驶、 智能座舱、智能车云、智能电动、智能网联等产品线；后台部门为质量与运营部。 25 

26 .二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 战略升级，华为汽车BU组织架构、人事调整落定 图24：华为集团组织架构 网络安全与用户 集 人力资源 财经 公司战略 企业发展 质量与流程IT 隐私保护 团 职 总干部部 公共及政府事务 法务 内部审计 道德遵从 信息安全 能 平 台 2012实验室 供应体系 华为大学 华为内部服务 ICT基础设施业务管理委员会 消费者业务管理委员会 业 务 管 运营商 企业 ICT产品解决 Cloud 消费者 理 智能汽车 BG BG 方案 BU BG 委 解决方案 员 BU 会 区域组织 区域组织 26 资料来源：华为公司，兴业证券经济与金融研究院整理 

27 .二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 战略升级，华为汽车BU组织架构、人事调整落定 ⚫ 余承东挂帅汽车BU，着力打造华为全新增长点。2021年5月18日，华为任命余承东为消费者BG CEO的同时，新增任 职智能汽车解决方案BU CEO。当前汽车BU架构调整与人事变动基本落定，华为智能汽车业务的战略地位明显升级， 我们认为这充分体现出华为对智能汽车业务的重视，有利于借鉴华为在通信领域的成功经验，整合利用消费者BG已 有资源，促进智能驾驶与其他业务的协同，加速打造以华为汽车BU为核心的智能驾驶生态。 图25：华为汽车BU组织架构 王军 总裁/BUAT主任 架构设计与 Marketing与 政策与标准 战略与业务 智能车云 智能驾驶 智能座舱 质量与 MDC产品部 集成战略部 销售服务部 专利部 发展部 服务部 产品部 产品部 运营部 蔡健永 迟林春 万蕾 郑刚 李振生 廖振钦 苏菁 王庆云 丁旭 （ CTO ） （部长） （部长） （部长） （部长） （部长） （部长） （部长） （部长） 27 资料来源：TECH星球，兴业证券经济与金融研究院整理 

28 . 二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 华为公司近五年财务数据&手机销售数据 图26：华为公司2016-2020销售收入情况 图27：华为公司2016-2020净利润情况 10000 8913.68 25% 8588.33 700 626.56 646.49 30% 9000 28.08% 593.45 8000 7212.02 20% 600 25.06% 25% 19.48% 19.08% 7000 6036.21 474.55 500 6000 5215.74 15.73% 15% 20% 400 370.52 5000 15% 4000 10% 300 3000 10% 2000 5% 200 3.79% 5.58% 5% 1000 100 3.18% 0 0% 0 0% 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 销售收入（亿元） 同比增长（%，右轴） 净利润（亿元） 同比增长（%，右轴） 图28：华为公司2016-2020年收入结构图 图29：华为公司2016-2020年手机出货量 100% 3 40% 34.64% 2.4 80% 2.5 30% 2.06 1.9 20% 60% 2 16.50% 1.53 10.07% 10% 1.39 1.5 40% 0% 1 20% -10% 0.5 -20.83%-20% 0% 0 -30%28 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 运营商业务 企业业务 消费者业务 其他 手机出货量 （亿部） 同比增长（%，右轴） 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 

29 . 二、细数华为汽车BU五大布局，汽车将刻上“HI”标签 细数汽车BU五大布局，未来智能汽车将刻上“HI”标签 图30：华为智能汽车解决方案布局示意图 30+智能化部件 智能车云 智能驾驶 智能网联 摄像头 智能座舱 智能电动 激光雷达 8M前视角摄像头 等效100线激光雷达 计算与通信架构（CC架构） 超级鱼眼摄像头 固态激光雷达 分布式网关 T-Box 77GHz毫米波雷达 毫米波雷达 智能座舱CDC 整车控制VDC 智能驾驶MDC 4D成像毫米波雷达 三大操作系统 HOS VOS AOS 三大计算平台 智能座舱计算平台 智能车控计算平台 智能驾驶计算平台 AR-HUD 智能座舱部件 车载智慧屏 29 资料来源：亿欧智库、兴业证券经济与金融研究院整理